全球头条：数据中心房地产信托逆风里仍有看头

许建华指出，在美国一级市场，大型客户面对的租金要价在2022年增加了14.5％，这是五年来的首次上升；北弗吉尼亚州和硅谷受到电力短缺和空置率的限制，空置率分别达到0.98％和2.3％的低点。

过去一年，因为空置率方面的潜在风险，这三只数据中心信托的股价持续受压，2023财年的预测股息收益率介于5％至8％，远高于历史平均。美国Sungard Availability Services已申请破产保护，影响DCREIT（占7％收入）和MINT（占1.1％收入）。

银河—联昌证券分析师骆敏仪受访时指出，MINT的美国数据中心组合租用率稳定（93.1％），加权平均租赁期长达5.8年而且空置率低。KDCREIT的资产组合则比较多元化，负债率较低，也继续寻找可增值的收购。她建议增持KDCREIT和MINT，目标价分别是2.39元和2.61元。

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他说：“租金上涨和空置率紧缩，对DCREIT和MINT回补潜在数据中心空置空间的努力是个好兆头。”

马来亚银行证券分析师古哈（Krishna Guha）受访时指出，关于MINT的部分AT&T租约不续租（占总租金收入的5％）的影响是可控的，因为信托资产组合的加权平均租赁期（WALE）为六年，租期的分布良好。电力和材料成本上升造成的供应限制，则将给租金带来上升压力。他建议买入MINT，目标价2.60元。他没有分析其他两只数据中心房地产信托股票。

分析师认为，DCREIT的估值是个吸引人的交易机会。DCREIT的股价基本已考虑到无法从Cyxtera获得任何租金收入的风险，DCREIT的股息收益率超过5.4％，是三只信托当中最高的。

空置率风险 三数据中心信托股价持续受压

星展集团研究分析师黎铚湧和陈伟祥在4月10日一份报告中指出，这三只信托共有的租户——Cyxtera Technologies的财务状况让人担忧，对数据中心信托有很大的影响。虽然Cyxtera只占KDCREIT和MINT收入的2％至3％，但却占DCREIT收入的23％，因此会对后者的财务状况产生重大影响。

DCREIT的股价在3月24日跌至上市以来最低闭市价位0.405美元，如今已回升11％至0.45美元，但仍远低于2月初的0.685元，今年来的最高位。

MINT和吉宝数据中心房地产投资信托（Keppel DC REIT，简称KDCREIT）则在3月13日分别跌至2.24元和1.93元，即今年来最低和七周以来最低水平，如今都已回涨6.7％和7.8％至2.39元和2.08元，一度接近今年来最高位。

他们看好KDCREIT，则是因为它的资产组合在地理等各方面多元化，让它长期增长前景受看好。来自广东数据中心2和3的全年贡献，将助信托2024财年的每单位派息增加4％，取得具有韧性的表现。

本地挂牌的数据中心房地产投资信托曾经是股市宠儿，它们在过去一年面对强大逆风，股价表现因此欠佳并远逊大盘，去年至今跌了12％至61％。不过，分析师仍然看好数据中心信托的前景，认为目前的估值是个吸引人的交易机会。

大华继显分析师许建华受访时引用他在3月22日发表的报告，他继续看好数据中心信托的前景，因为租金去年显著上升并且将继续上升。他首选DigiCore房产信托（Digital Core REIT，简称DCREIT），目标价是0.78美元，也推荐买入丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust，简称MINT），目标价2.79元。

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